Bruno Syrmen
Seven Capital Management

Le Point des gérants | 15 octobre 2018 | Editorial

Le problème de la liquidité | Première partie

Dans cet article, présenté en deux parties, nous étudierons et analyserons le problème croissant de la liquidité dans les marchés financiers. Que ce soit en termes absolus ou relatifs, ce problème particulier est, ou devrait être, de la plus haute importance pour tous les intervenants, qu’ils soient investisseurs, traders, gestionnaires ou spéculateurs.

Etude des flash crashs sur les marchés actions US

Première partie

Dans cette première partie, nous commencerons par étudier en détail les deux derniers Flash Crashes ayant affecté les marchés d’actions US.

Nous montrerons que, durant ces dernières années, la combinaison de l’utilisation de plus en plus répandue de certains instruments à la popularité croissante (ETF par exemple) et le nouvel environnement réglementaire (en particulier aux Etats-Unis avec le Dodd Frack act) ont conduit à de nouveaux comportements et à une nouvelle dynamique de marché.

Enfin, nous montrerons que, dans certaines circonstances, ceci peut mener à de sérieux problèmes de liquidité, précisément quand les intervenants ont le plus besoin de celle-ci, c’est-à-dire quand ils veulent sortir rapidement de positions existantes.

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